白银同比涨幅超过95%，逆黄金而行，成为贵金属中的“涨幅最大”。

在近期贵金属市场的繁荣中，白银以其高表现成为最耀眼的“明星”。不仅打破多项记录，而且年升值幅度超过95%，显着跑赢黄金，巩固了贵金属“顶王”的地位。 Wind最新数据显示，COMEX白银和伦敦现货白银分别触及历史新高57.245美元/盎司和56.533美元/盎司。国内市场也表现强劲，上海白银期货主力合约突破13000元/公斤大关，最高价达到13239元/公斤，创上市以来最高价。从一年来的市场走势来看，白银市场的牛市趋势明显且极具爆发力。 10月9日晚间，实物白银历史性上涨，首次突破50美元/盎司。涨势进一步延续至10月17日，现货白银触及54468美元/盎司高位后才触及创下令人震惊的高点，期间一度跌至每盎司 45,513 美元的低点。 11月以来，白银恢复上涨趋势，从48美元/盎司波动，再次突破50美元关口，达到54,394美元。经过短暂的盘整后，11月28日再次突破。现货白银当日最大涨幅超过6%，突破56美元/盎司，创历史新高56,533美元/盎司。截至目前，今年累计涨幅已达95.24%，成为年度表现最好的贵金属品种。对于当前白银的大幅上涨，苏州商业银行特约研究员吴泽伟指出，核心驱动力源于超共振三因素命题。从金融特征和市场情绪来看，美联储降息周期启动后，全球私人投资者资金大量涌入贵金属ETF，大盘认为白银相对于黄金出现了明显的贬值，为补充性增长创造了强劲的复苏需求。从实物供需角度来看，全球交易所白银库存​​已降至近十年来的最低水平，伦敦市场白银自由流通量超过20%。 2019 年峰值价格已下降约 75%，而太阳能、电动汽车和其他工业领域的需求持续增长。现货市场的紧张局势正在恶化。短期市场机制也发挥了重要的催化作用。美国贸易政策的不确定性导致此前实物白银被运往美国避险，导致伦敦市场库存突然下降、租金高企以及典型的紧缩状况，极大放大了价格波动。这些因素共同作用，将西尔弗从“黄金配角”转变为“冉冉升起的男主角”。明明，花旗集团首席经济学家C证券认为，本次白银价格上涨之前，金银价格比处于历史高位。由于白银价格高企，资本持续流入。同时，与黄金一样，也受益于市场对美联储宽松货币政策的预期。两个因素共同推动白银价格上涨。如果从全球供需格局来分析，白银已连续五年供不应求，有力支撑了价格。世界银行协会数据显示，白银市场自2021年以来出现结构性赤字，预计2024年赤字将达到1.489亿盎司，2025年减少至1.177亿盎司，但短缺格局依然没有改变。具体来看，供给端增速放缓，全球家电市场到2024年，白银供给量为101.5万盎司，较2023年仅增长1.73%，其中开采白银占80%以上。受采矿品位下降、缺乏新的大型银矿以及矿产生产相关限制等因素影响，预计 2025 年全球白银供应将保持稳定或仅小幅增长。我们继续看到需求方面存在一些僵化。预计2024年全球白银需求将达到11.64亿盎司，以工业需求为中心，2024年达到6.8亿盎司的新高，这一高水平预计将在2025年持续。在吴泽伟看来，即使2025年全球白银供需缺口有望缩小，但供给短缺的中心格局不变，对银价构成支撑。银保持固态。他分析，这种格局是供给增长瓶颈与需求结构刚性之间的矛盾产生的。换句话说，就是太阳能。虽然汽车和汽车电子等工业领域的需求是可持续的，但所涉及矿产的性质限制了供给弹性，采矿品位的下降和资本支出不足限制了产量的增长。更重要的是，库存的持续消耗加剧了市场紧张情绪。以上海期货交易所为例，该交易所白银库存​​出现11年来最大单周流出量。当库存较低时，供需冲击对价格的影响更大。 “因此，即使缺口价值缩小，其背后反映出的供应紧张性质仍将为银价提供强有力的支撑，但支撑的形式可能会从鼓励价格快速升值转变为构建坚实的价格底部。”不过，明明对于供需因素的影响相对谨慎。他认为，从白银的价值分配来看，白银的价值受到金融属性和商品属性的双重影响，当前的价格考虑了供给和需求的变化。和模式，以及随后的供需因素对价格的影响可能有限。从中长期趋势来看，明明认为，随着投资者逐渐考虑到美联储宽松货币政策的预期，银价继续上涨还需要更多的催化因素，需重点关注美联储货币政策调整、美国劳动力市场改善等风险信号。吴泽伟预测，加上当前的宏观经济环境，白银长期的中期看涨趋势可以持续数年。这一判断是基于美联储宽松预期、美元走弱潜力以及工业需求复苏等因素对实际利率走低的综合支撑。不过，他也指出，投资者应警惕短期回调风险。主要风险信号包括由于流动性下降导致现货溢价下降伦敦市场的动荡、美联储政策立场转向鹰派以及投机资本在物价过度上涨后获利了结。北京商报记者 孟繁霞 周伊莉
特别提示：以上内容（包括图片、视频，如有）由自有媒体平台“网易账号”用户上传发布。该平台是一个信息存储服务。我们只提供服务。
注：以上内容（包括图片和视频，如有）由社交媒体平台上唯一专业人士网易号用户上传发布。推出信息存储服务。