班克在暴露期间无法“克服”的磨难还没有结束……

万科还没有克服这个困难。 12月15日，万科整体内债大幅下降。其中，“21万Kea 02”跌幅领先，跌幅超过26%。 “21万凯亚04”跌幅超过11%，“23万凯亚01”跌幅近8%，“21万凯亚06”跌幅超过6%，“22万凯亚02”、“22万凯亚04”和“22万凯亚06”跌幅超过6%。均跌幅超过5%。万科的两个上市平台也出现下跌。截至收盘，万科A(000002)跌近3%，收于4.87港元。万科企业(02202.HK)跌5.16%，收报3.49港元。显然，万科扩张计划的失败引起了市场的恐慌。今天上午，万科公告称，“22万科MTN004”第一次股东大会表决结果已完成。这三项提案均未获得超过 90% 的支持，因此被宣告无效。具体来说，一号提案是调整中期债券兑付资本和利息。支持者人数为0有效投票权数为0。反对派16人，有效投票权占总投票权的76.70%。所有其他票均投弃权票。建议2将增加投资者可接受的增信措施，并有条件调整中期债券本息支付安排。共有 7 名“220,000ke MTN004”持有人或其代表接受了本议案，有效投票权占总投票权的 83.4%。反对股东共11人，有效投票权占总投票权的16.05%。三号提案是调整中期债券本息支付制度，增加信用改善措施。同意股东1人，有效表决权占总表决权的18.95%。反对意见16人，有效投票权占总投票权的76.7%。全部同意本次股东大会决议须根据《股东大会纪要》和《招股说明书》的规定，经持有本年度总表决权 90%以上的股东同意通过。因此，根据股东大会的表决结果，本次股东大会审议的三项议案均未获得实际通过。此外，根据招股说明书“220,000 Kea MTN004”，对于到期日未完全偿还金融债务工具本金和利息的违约行为，设定了5个工作日的宽限期。宽限期内，按未付本金和利息计算支付当期到期金额，票面利率上调5个BP。如果万科在此期限内全额清偿债务，则不构成违约，万科仍可以向公司追偿。编辑在宽限期内投票。公司表示，拟于2025年12月18日召开第二次股东大会，审议延长红利相关事宜。 “公司将继续与各方进行开诚布公的沟通和协商，考虑和完善对策，寻求这一环节的解决方案。”据悉，“22万克MTN004”债券年利率为3%，余额为20亿元，本金偿还日为2025年12月15日。广东省住房政策研究中心副主任、首席研究员李玉佳11月底接受《国际金融报》记者采访时表示，万科债券目前内债金额为217.98亿元，最高兑付期限为2025年12月15日。接下来的12个月将是今年的12月。他强调，虽然深铁大股东提供了大额贷款，但这种支持要在短期内进行。股东责任、股票价值最大化、总部规避企业风险的框架，应遵循商业化、合法化的原则，而不是盲目救助。预计2024年万科归属于母公司的净亏损为494.78亿元。随着债务偿还接近峰值、流动性危机迫在眉睫，大股东深圳铁路正在加速收购万科汽车。后者主要高管人员构成发生变化，架构进行了组织变革，并启动了一系列改革措施。主要任务是减少债务并创造收入。数据显示，今年以来万科企业的债务偿还额出现数次激增。其中，一季度有四只债券到期，未偿还总额约90亿元。外债在 5 月份达到顶峰：当月必须偿还 4.55 亿美元。 7月份也有一个高峰，w待清偿债务62.63亿元。深圳钢铁集团有限公司以真金白银支持了这些义务。据媒体统计，自2月10日提供首笔贷款起，至11月12日，深铁已陆续向万科提供超过300亿元股东贷款，用于偿还到期债务。此外，半年报数据显示，上半年三科奖金已全部按计划偿还，且无2027年到期的境外债券。11月初，万科宣布与深圳铁路签署“框架协议”。内容是关于债务的。也就是说，自2025年起至2025年度股东大会召开之日（至2026年6月30日），公司拟向深铁申请不超过220亿元的借款限额。贷款限额还包括框架协议生效前实际发生的信用贷款，但公司未采取抵押、质押担保措施的贷款，以及公司提供担保但事后认为该担保无法履行或部分无法履行的贷款。截至公告日，深铁提供质押及无担保贷款协议金额为203.73亿元，实际提取金额为197.1亿元。以此计算，万科尚有22.9亿元的借贷能力。但这些任务或许不再是万科的“氧气瓶”。记者 吴殿 编辑 孙晚秋
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